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甲公司2007年有关资料如下: 资料一:2007年末的资产总额为10000万元,其中流动资产为4000

时间:2021-04-25 13:14:12 解答: 91 次

甲公司2007年有关资料如下:

资料一:2007年末的资产总额为10000万元,其中流动资产为4000万元;负债总额为6000万元,其中流动负债1500万元。

资料二:2007年末长期负债的平均资金成本为4%。

资料三:甲公司2007年的销售收入为5000万元,预计2008年的销售收入增长率为20%,销售净利率为15%,股利支付率为40%,需要购置价值180万元的固定资产,流动资产和流动负债占销售收入的比例不变。

资料四:刚刚支付的每股股利为1.2元,预计股利年增长率为3%。

资料五:可供选择的外部筹资方案有两个:

A方案:全部发行普通股,每股发行价为25元,不考虑筹资费用;

B方案:全部按溢价20%发行债券,债券利率为9.6%,企业所得税税率为25%,不考虑筹资费用。由于风险增加,普通股资金成本提高至10%。

要求:

(1)预测2008年需增加的曹运资金;

(2)预测2008年需要增加的资金数额;

(3)预测2008年增加的留存收益;

(4)预测2008年需从外部追加的资金;

(5)计算追加资金之前的长期资本总额;

(6)计算A方案和B方案筹资后的加权平均资金成本,并说明采用哪种筹资方式较好。(本题的资本结构为狭义资本结构)

正确答案:

(1)增加的流动资产=4000×20%=800(万元) 增加的流动负债=1500×20%=300(万元) 2008年需增加的营运资金=800-300=500(万元) (2)需要增加的资金数额=500+180=680(万元) (3)2008年增加的留存收益=5000×(1+20%)×15%×(1-40%)=540(万元) (4)2008年需从外部追加的资金=680—540=140(万元) (5)追加资金之前的长期资本总额=长期负债资本+权益资本=(6000—1500)+(10000—6000)=4500+4

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